Et blikk tilbake på 2025, og våre forventninger til 2026

Jean-Baptiste, Ingvild, Joe, Lars og Siri deler her noen refleksjoner fra 2025, hvilke høydepunkter de tar med seg, og hva de mener vil forme året som kommer.

 

Jean-Baptiste Curien, direktør klimateknologi

– 2025 har vært et år med en tydelig politisk innstramming rundt klimarelaterte problemstillinger, kombinert med et økende press på klimateknologiselskaper om å vise en klar vei mot lønnsomhet. I et slikt landskap var exiten i Tise et særlig viktig og motiverende høydepunkt.

Kunstig intelligens har satt et markant preg på innovasjonslandskapet i 2025. For mange har utviklingen vært et slags Sputnik-øyeblikk som har tvunget både investorer og gründere til å tenke annerledes når de bygger selskaper, særlig innen programvare. AI er en muliggjørende teknologi for energieffektivisering og optimalisering i et tempo vi knapt har sett før.

 

Ingvild Meland, direktør strategi og samfunnskontakt

– Året startet med et markant hopp i geopolitisk uro da Donald Trump kom til makten og begynte å endre spillereglene for internasjonal handel og utfordre globale klimaavtaler. Samtidig som usikkerhet har vært et gjennomgående kjennetegn ved året, opplever jeg at mange norske vekstselskaper har navigert godt i et krevende landskap.

Nye investeringer er alltid et høydepunkt. De direkte investeringene i Hystar og Nofence, samt vår kommittering til fondene Startuplab, Skagerak Capital og Glentra har vært kjekke prosesser å følge.

Det som gjør meg mest optimistisk for den globale utviklingen i 2026, er at stadig flere klimaløsninger nå er kommersielt konkurransedyktige. De gir mening både økonomisk og geopolitisk, og gjør at omstillingen fortsetter, selv i en mer urolig verden.

 

Joe Eliston, investeringsdirektør

– Klimateknologi har i 2025 blitt noe overskygget av andre tematiske investeringsmuligheter, som kunstig intelligens og «dual-use». Samtidig har vi sett flere store og betydningsfulle transaksjoner som viser at særlig amerikanske selskaper og investorer er villige til å kjøpe robuste teknologiselskaper fra Norge, som for eksempel Tise, OptoScale og Consigli. Når vi ser mot 2026, er jeg derfor optimistisk, både når det gjelder nye investeringsmuligheter og potensialet for et bedre marked.

 

Lars Hvam, investeringsdirektør for fond

– Draghi-rapporten pekte på behovet for et tydelig politisk skifte i Europa, med økt fokus på konkurransekraft, strategisk autonomi og investeringer i cleantech, energi, AI og kritiske verdikjeder. Samtidig ser vi at EU og store institusjonelle investorer i større grad satser på større fond og selskaper i vekstfasen, blant annet ved at European Investment Fund (EIF) går inn med større investeringer (tickets) enn tidligere, samtidig som de holder fast ved sin klimastrategi.

Et av årets høydepunkter var å møte rekordmange internasjonale investorer under Oslo Innovation Week, og se hvordan kapitalbroer mellom Norge og internasjonale markeder styrker mulighetene for å skalere norsk klimateknologi. Et godt eksempel er robotikkselskapet 1X, som Nysnø har indirekte eksponering mot gjennom fondene Sandwater og Alliance. Selskapet illustrerer hvilken internasjonal oppmerksomhet og ledende globale investorer et lite teknologiselskap fra Moss kan tiltrekke seg.

 

Siri Kalvig, administrerende direktør

– 2025 har vært et år med økt polarisering og geopolitisk uro, med tydelige konsekvenser for investeringsklimaet. Innsettelsen av Donald Trump som president i januar skapte betydelig uro i finansmarkedene, der tollkonflikter, mer uforutsigbar politikk og økt usikkerhet bidro til et mer krevende landskap for oss som klimainvestorer.

Vi har vært gjennom en grønn boble, og ser nå en sunnere dynamikk i markedet. Det at Europa har klart å stå samlet gjør meg optimistisk. Jeg tror at flere vil forstå at klimasaken også er en sak om vår sikkerhet og Europas energiautonomi.